ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡಲು ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಹಣಕಾಸಿನ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ಮಾಡಲು ಬಂದಾಗ, ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ನ ವೆಚ್ಚವು ನಿರ್ಣಾಯಕ ಪಾತ್ರವನ್ನು ವಹಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಸಮಗ್ರ ಮಾರ್ಗದರ್ಶಿಯಲ್ಲಿ, ನಾವು ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ನ ವೆಚ್ಚದ ಪರಿಕಲ್ಪನೆ, ವ್ಯಾಪಾರ ಹಣಕಾಸುದಲ್ಲಿ ಅದರ ಮಹತ್ವ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚದ ವಿಶಾಲ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯೊಂದಿಗೆ ಅದರ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸುತ್ತೇವೆ. ನಾವು ಅದರ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ, ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಮೇಲೆ ಪ್ರಭಾವ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸಿನ ನಿರ್ಧಾರ-ಮಾಡುವಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಅದರ ಪಾತ್ರವನ್ನು ಅನ್ವೇಷಿಸುತ್ತೇವೆ.
ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು
ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಎನ್ನುವುದು ಸಾಲ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಎರಡರ ವೈಶಿಷ್ಟ್ಯಗಳನ್ನು ಸಂಯೋಜಿಸುವ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಣಕಾಸುದ ಒಂದು ರೂಪವಾಗಿದೆ. ಇದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸ್ಥಿರ ಲಾಭಾಂಶ ಪಾವತಿಯೊಂದಿಗೆ ಷೇರುಗಳನ್ನು ನೀಡುವ ಮೂಲಕ ಕಂಪನಿಗಳು ಸಂಗ್ರಹಿಸುವ ಒಂದು ರೀತಿಯ ಬಂಡವಾಳವಾಗಿದೆ. ಸಾಮಾನ್ಯ ಷೇರುಗಳಂತೆ, ಆದ್ಯತೆಯ ಷೇರುದಾರರು ಕಂಪನಿಯಲ್ಲಿ ಮತದಾನದ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ.
ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ನ ವೆಚ್ಚವು ಕಂಪನಿಯು ತನ್ನ ಆದ್ಯತೆಯ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಅವರ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು ಲಾಭಾಂಶ ಪಾವತಿಗಳ ರೂಪದಲ್ಲಿ ಒದಗಿಸಬೇಕಾದ ಆದಾಯದ ದರವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಇದು ಕಂಪನಿಯ ಬಂಡವಾಳದ ಒಟ್ಟಾರೆ ವೆಚ್ಚದ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಅಂಶವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಕಂಪನಿಯ ಹಣಕಾಸಿನ ನಿರ್ಧಾರಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ.
ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ ವೆಚ್ಚದ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ
ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ನ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಸೂತ್ರವನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಲೆಕ್ಕಹಾಕಬಹುದು:
ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ನ ವೆಚ್ಚ = ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ಲಾಭಾಂಶ / ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ನಿವ್ವಳ ಆದಾಯ
ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ಡಿವಿಡೆಂಡ್‌ಗಳು ಆದ್ಯತೆಯ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಪಾವತಿಸಿದ ಸ್ಥಿರ ವಾರ್ಷಿಕ ಲಾಭಾಂಶಗಳಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ನಿವ್ವಳ ಆದಾಯವು ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ ನೀಡುವುದರಿಂದ ಪಡೆದ ನಿವ್ವಳ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ.
ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಕಂಪನಿಯು ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ $5 ವಾರ್ಷಿಕ ಲಾಭಾಂಶದೊಂದಿಗೆ ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ನೀಡಿದರೆ ಮತ್ತು ವಿತರಣೆಯಿಂದ ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ನಿವ್ವಳ ಆದಾಯವು $100 ಆಗಿದ್ದರೆ, ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ನ ವೆಚ್ಚವು 5% ಆಗಿರುತ್ತದೆ.
ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚದೊಂದಿಗೆ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ
ಕಂಪನಿಯ ಬಂಡವಾಳದ ಒಟ್ಟಾರೆ ವೆಚ್ಚದ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದಲ್ಲಿ ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕಿನ ವೆಚ್ಚವು ಅತ್ಯಗತ್ಯ ಅಂಶವಾಗಿದೆ. ಸಾಲದ ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ಇಕ್ವಿಟಿ ವೆಚ್ಚದ ಜೊತೆಗೆ, ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಸ್ಟಾಕ್ನ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಬಂಡವಾಳದ ಸರಾಸರಿ ವೆಚ್ಚವನ್ನು (WACC) ನಿರ್ಧರಿಸಲು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ.
WACC ಎಂಬುದು ಕಂಪನಿಯು ತನ್ನ ಸ್ವತ್ತುಗಳಿಗೆ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಲು ತನ್ನ ಎಲ್ಲಾ ಭದ್ರತಾ ಹೊಂದಿರುವವರಿಗೆ ಪಾವತಿಸಲು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾದ ಆದಾಯದ ಸರಾಸರಿ ದರವಾಗಿದೆ. ಇದನ್ನು ಸೂತ್ರವನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಲೆಕ್ಕಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ:
WACC = (E/V x Re) + (D/V x Rd) + (P/V x Rp)
E, D, ಮತ್ತು P ಕ್ರಮವಾಗಿ ಇಕ್ವಿಟಿಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯ, ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯ ಮತ್ತು ಆದ್ಯತೆಯ ಷೇರುಗಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೆ V ಕಂಪನಿಯ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯ ಒಟ್ಟು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯವಾಗಿದೆ. Re, Rd, ಮತ್ತು Rp ಕ್ರಮವಾಗಿ ಇಕ್ವಿಟಿಯ ವೆಚ್ಚ, ಸಾಲದ ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ನ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತವೆ.
ಕಂಪನಿಯ ಒಟ್ಟಾರೆ ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚದ ಮೇಲೆ ಅದರ ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸಲು ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ನ ವೆಚ್ಚವನ್ನು WACC ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದಲ್ಲಿ ಸೇರಿಸಲಾಗಿದೆ.
ವ್ಯಾಪಾರ ಹಣಕಾಸು ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿ ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆ
ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕಿನ ವೆಚ್ಚವು ಬಂಡವಾಳ ಬಜೆಟ್, ಹೂಡಿಕೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮತ್ತು ಲಾಭಾಂಶ ನೀತಿಯಂತಹ ಹಣಕಾಸಿನ ನಿರ್ಧಾರಗಳ ಮೇಲೆ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರುತ್ತದೆ. ಕಂಪನಿಗಳು ಸಂಭಾವ್ಯ ಹೂಡಿಕೆ ಯೋಜನೆಗಳು ಅಥವಾ ಬಂಡವಾಳ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಿದಾಗ, ಅವರು ಬಂಡವಾಳದ ಒಟ್ಟಾರೆ ವೆಚ್ಚದ ಭಾಗವಾಗಿ ಆದ್ಯತೆಯ ಷೇರುಗಳ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತಾರೆ. ಹೊಸ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಗೆ ಕನಿಷ್ಠ ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹ ದರವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು ಇದು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಆದ್ಯತೆಯ ಷೇರುಗಳ ವೆಚ್ಚವು ಕಂಪನಿಯ ಲಾಭಾಂಶ ನೀತಿಯ ಮೇಲೆ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರುತ್ತದೆ. ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಷೇರುದಾರರು ಡಿವಿಡೆಂಡ್‌ಗಳ ಮೇಲೆ ಸ್ಥಿರವಾದ ಹಕ್ಕನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದರಿಂದ, ಸಾಮಾನ್ಯ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ವಿತರಿಸುವ ಮೊದಲು ಕಂಪನಿಯು ತನ್ನ ಆದ್ಯತೆಯ ಲಾಭಾಂಶದ ಜವಾಬ್ದಾರಿಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸಬಹುದೆಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು.
ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ
ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ನ ವೆಚ್ಚವು ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ. ರಿಯಾಯಿತಿಯ ನಗದು ಹರಿವು (DCF) ವಿಧಾನ ಅಥವಾ ಇತರ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ತಂತ್ರಗಳ ಮೂಲಕ ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಅಂದಾಜು ಮಾಡುವಾಗ, ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ನ ವೆಚ್ಚವು ನಿರ್ಣಾಯಕ ಇನ್ಪುಟ್ ಆಗಿದೆ. ಆದ್ಯತೆಯ ಷೇರುಗಳ ಹೆಚ್ಚಿನ ವೆಚ್ಚವು ಕಡಿಮೆ ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಇದು ಕಂಪನಿಯ ಒಟ್ಟಾರೆ ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.
ತೀರ್ಮಾನ
ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕಿನ ವೆಚ್ಚವು ವ್ಯಾಪಾರ ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚದ ವಿಶಾಲ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯ ಅವಿಭಾಜ್ಯ ಅಂಗವಾಗಿದೆ. ಕಂಪನಿಗಳು ತಿಳುವಳಿಕೆಯುಳ್ಳ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಆರ್ಥಿಕ ಆಯ್ಕೆಗಳನ್ನು ಮಾಡಲು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಅದರ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ, ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚದೊಂದಿಗೆ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸಿನ ನಿರ್ಧಾರ-ಮಾಡುವಿಕೆಯ ಮೇಲಿನ ಪ್ರಭಾವವು ಅತ್ಯಗತ್ಯವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಸಾಲದ ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ಇಕ್ವಿಟಿಯ ವೆಚ್ಚದ ಜೊತೆಗೆ ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ನ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸುವ ಮೂಲಕ, ಕಂಪನಿಗಳು ತಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯನ್ನು ಉತ್ತಮಗೊಳಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಉತ್ತಮ ಹೂಡಿಕೆ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ಮಾಡಬಹುದು.